【完全ガイド】野村のトルコリラ建て短期米国国債ファンドとは？特徴・利回り・リスクを解説

2025/06/25

3-6.トルコリラ建てファンドの比較・メリット・デメリット

はじめに：野村のトルコリラ建て短期米国国債ファンドとは？

「高金利通貨で利回りを狙いたい」「でも為替やリスクが不安…」そんな悩みをお持ちではありませんか？

野村證券が提供するトルコリラ建て短期米国国債ファンドは、高金利通貨であるトルコリラを活用しつつ、米国短期国債という比較的安定した資産に投資する仕組みです。

「聞いたことはあるけど、実際どうなの？」という声も多く、本当に自分に合った投資先なのか悩む方も少なくありません。

この記事では、そんな疑問に対し、仕組み・利回り・リスク・他ファンドとの違いなど、初心者にもわかりやすく解説します。

結論として、このファンドは「リスクと利回りのバランスを見極める力」が求められる投資先です。

この記事で分かること

野村のトルコリラ建て短期米国国債ファンドの基本構造
実際の利回りや収益モデルの詳細
為替変動や市場リスクの具体的な影響
他の外貨建てファンドとの比較と選び方
投資を検討する際の注意点と判断基準

ファンドの概要と基本構造を解説

トルコリラ建て短期米国国債ファンドの仕組みとは？

このファンドは、トルコリラで投資を行い、米国の短期国債に資金を運用する仕組みです。通貨と債券という2つの異なるリスク資産を組み合わせ、利回りと安定性のバランスを取る設計となっています。

具体的には、野村證券を通じて投資家がトルコリラを拠出し、その資金で米国短期国債を購入することで、高金利通貨のメリットと米国国債の信用力を同時に享受できる構造です。

通貨「トルコリラ」を選ぶメリットと背景

トルコリラは2023年時点で政策金利が40％台と、世界的にも非常に高い水準を誇ります。

そのため、キャリートレードや外貨投資の対象として注目される一方、為替の変動リスクが非常に大きい点には注意が必要です。

高金利の背景にはインフレや財政不安もあり、短期的な投資には向きません。

短期米国国債を組み込む目的とは

米国短期国債は信用度が高く、安定的な利息収入を得られる金融商品です。このファンドでは、為替リスクと金利リターンを分離する役割を果たしています。

1年未満の短期債を中心に構成することで、価格変動リスクを抑えつつ、金利の上昇局面にも柔軟に対応できます。

野村證券が提供するファンドの特徴

野村證券は国内最大手の証券会社として、豊富な外貨建てファンドラインアップを持ちます。

当該ファンドは、購入単位が比較的低く、初めて外貨運用を試す投資家にも適した設計となっています。

分配金型と再投資型の2種類があり、目的に応じて選択が可能です。

他の外貨建てファンドとの違い

南アフリカランドやブラジルレアル建てのファンドと比較して、トルコリラ建てファンドは為替変動が特に大きいのが特徴です。

通貨	政策金利（2024年）	為替変動率
トルコリラ	45.00％	▲30％
南アフリカランド	8.25％	▲10％
ブラジルレアル	10.50％	▲8％

高金利通貨の中でもトルコリラは変動が激しいため、より慎重な資産配分が求められます。

利回りとパフォーマンスの実態

過去の利回り実績と最新データ

野村のトルコリラ建て短期米国国債ファンドは、2023年の年間利回り実績が約13.5％（税引前）でした。これは他の外貨建てファンドと比べても高水準です。

背景にはトルコ中銀の政策金利の引き上げがあり、トルコリラの金利収入部分が大きな影響を与えています。

ただし、利回りは年によって大きく変動するため、過去実績が将来を保証するものではありません。

高金利通貨の利点とその裏側

トルコリラは政策金利が40％台と極めて高いため、外貨預金感覚で魅力を感じる方も多いです。特に短期保有時の利回りが高くなる傾向があります。

一方で、インフレや財政不安から通貨価値が下落しやすい点には注意が必要です。

高金利＝高リスクであることを理解する
短期的には利益が出ても、長期では為替差損が影響
日々のレートチェックが重要

為替差益・差損の影響とは

このファンドの実質的な収益は、「金利収入＋為替差益（または差損）」で構成されます。

たとえば、トルコリラ建てで年間5％の利息を得ても、為替が10％下落すればトータルリターンはマイナスになります。

以下にシミュレーションを示します。

項目	ケースA（為替安定）	ケースB（為替下落）
利回り（年）	+6.5％	+6.5％
為替変動	±0％	−12％
実質利回り	+6.5％	−5.5％

インカムゲインとキャピタルゲインのバランス

このファンドでは主にインカムゲイン（利息収入）が収益源です。

キャピタルゲイン（価格差益）は米国短期国債が対象のため、値動きは小さく安定志向となっています。

そのため、短期間での売却益を狙う投資には適していません。

安定した収益を狙いたい人に適する
元本割れを極力避けたい人にはメリット大

投資元本割れのリスクはある？

為替の急変や米国債の金利変動により、元本割れの可能性は十分に存在します。

特にトルコリラが1年で20％以上下落した過去もあり、為替の影響を軽視するのは危険です。

元本保証型ではないため、分散投資や投資タイミングの見極めが重要です。

投資リスクと注意点を徹底解説

トルコリラの為替変動リスク

トルコリラは2024年だけで対円で約18％下落しており、為替リスクが極めて高い通貨として知られています。

政情不安やインフレ、金利政策の影響を強く受けやすく、数か月で大幅な価格変動が発生する可能性もあります。

為替変動によって利回りが帳消しになるリスクもあるため、慎重な判断が必要です。

地政学リスクとその影響

トルコは中東・欧州・アジアの交差点に位置する戦略的な地域にあり、地政学リスクの影響を受けやすい国です。

隣国との外交問題や紛争、国際的な制裁が突発的に起こることもあり、ファンドのパフォーマンスに影響を及ぼす可能性があります。

軍事衝突による市場混乱
トルコ経済への外国資本の流出
通貨急落による資産価値の下落

流動性リスクと解約制限の可能性

外貨建てファンドでは、市場の需給や金利状況によっては取引量が減少し、想定通りに売買が行えないケースもあります。

一部のファンドでは、相場急変時に解約制限や一時停止が発生した例も報告されています。

発生例	概要
2020年3月	コロナショックにより外貨MMFで解約停止
2021年11月	トルコ政策金利急変で一部ファンドが解約停止措置

米国金利政策の影響を受ける理由

このファンドが組み込む米国短期国債は、FRB（米連邦準備制度）の金利政策に左右されます。

金利が上昇すると債券価格が下落し、結果的にファンドの基準価額にも影響を与えます。

また、米ドルが強くなると相対的にトルコリラが売られやすくなるため、ダブルでリスクを抱える点も意識しておくべきです。

信用リスクとカントリーリスク

トルコ政府や米国債がデフォルトする可能性は低いですが、ゼロではありません。

また、トルコは格付機関によって投資不適格（ジャンク債）に分類されている点にも注意が必要です。

S&P：B（2024年6月時点）
ムーディーズ：B3
フィッチ：B+

これらの要素は、最終的な元本割れや運用損失につながる可能性があるため、理解しておく必要があります。

こんな人におすすめ・おすすめしない人の特徴

高利回りを狙いたいリスク許容型の投資家

トルコリラ建てファンドは、年利10％以上の利回りが見込める高リスク・高リターン型の投資商品です。

為替リスクや政治リスクを許容できる投資家にとっては、ポートフォリオに刺激を加える選択肢となります。

積極的に外貨資産を持ちたい方
一時的な下落も受け入れられる方
インフレ対策の一環として運用したい方

外貨建て資産で分散したい中級者以上の投資家

資産を日本円以外でも運用したい方にとって、外貨建てファンドは魅力的です。

特に米ドル・ユーロだけでなく、新興国通貨を含めた分散投資を志向する中級者以上の投資家におすすめです。

ただし、資産全体の10〜15％以内にとどめるなど、リスク管理が重要です。

元本重視・リスク回避志向の人には不向き

このファンドは元本保証ではなく、通貨下落や市場変動で損失が生じる可能性があります。

元本を守りたい、定期預金のような安定運用を求める方には向いていません。

特にシニア層や運用経験の浅い方は慎重に検討すべきです。

短期売買ではなく中期保有向きのファンド

本ファンドは流動性が高くないため、数日〜数週間で売買するスタイルには不向きです。

利回りを最大限に享受するには、最低でも半年以上の保有を前提にした方が効果的です。

為替変動の影響を平均化できる
短期的な価格変動に振り回されない
分配金などで安定収入を狙える

トルコ経済・通貨に詳しい人に向いている理由

トルコリラ建て商品を扱うには、トルコの金利・インフレ・政局に対する知識が求められます。

トルコ中銀の金融政策や大統領の発言が為替に直結するため、日々のニュースチェックができる方には好相性です。

また、エマージング市場への投資経験がある方なら、リスクの見極めがしやすくなります。

投資前に確認すべき手数料・税制・販売方法

購入時手数料と信託報酬は高い？

本ファンドでは、購入時手数料が最大3.3％（税込）程度かかるケースがあります。

また、信託報酬（運用管理費用）は年率で0.8〜1.5％が一般的です。長期運用ではコストが複利に影響するため要注意です。

手数料項目	金額目安
購入時手数料	最大3.3％（税込）
信託報酬	年0.8〜1.5％

為替コストとその注意点

円からトルコリラへ、またはその逆の交換には為替スプレッドが発生します。

スプレッドは1回の取引で2〜4％程度になる場合があり、短期で頻繁に売買すると実質的な負担が大きくなります。

特にリラの流動性が低い時間帯には、スプレッドが広がる傾向があります。

税制優遇や課税対象について

本ファンドの収益は、「配当所得」および「譲渡所得」として課税対象となります。

一般口座や特定口座での運用では、20.315％の税率が適用されます。NISAを活用すれば一定額まで非課税となります。

NISA口座：年間120万円まで非課税（つみたてNISAは年間40万円）
iDeCo口座：対象外

NISAでも為替差損益は非対象である点に注意してください。

一括投資と積立投資の違い

一括投資はタイミングが合えば高利回りが狙える反面、為替変動の影響を一度に受けやすいリスクがあります。

一方、積立投資はドルコスト平均法により取得価格が平準化され、リスクを抑えながら投資できます。

一括投資：利回り効率は高いがタイミング依存
積立投資：初心者でも始めやすく安定性がある

どこで購入できる？証券会社の取り扱い状況

本ファンドは、野村證券をはじめとする大手証券会社の店舗・ネット経由で購入可能です。

また、一部の銀行系証券やIFA（独立系ファイナンシャルアドバイザー）でも取り扱いがあります。

証券会社	取扱状況
野村證券	対面・オンライン両対応
SMBC日興証券	一部商品で取扱あり
楽天証券・SBI証券	取り扱いなし（2025年6月現在）

他の人気外貨建てファンドと比較

トルコリラ建て vs 南アランド建てファンド

どちらも高金利通貨を活用した外貨建てファンドですが、リスク構造には違いがあります。

比較項目	トルコリラ建て	南アランド建て
政策金利（2025年6月時点）	45.00％	8.25％
通貨変動リスク	非常に高い	中程度
信用格付け	投資不適格（B）	投資不適格（BB）

短期高利回りを狙うならトルコリラ、中期安定運用なら南アランドが適しています。

豪ドル建て債券との利回り・リスク比較

豪ドル建てファンドは先進国通貨を使うため、リスクは低く安定した運用が可能です。

その一方で、利回りは3〜4％台と控えめであり、ハイリターンは期待できません。

トルコリラ建て：ハイリスク・ハイリターン
豪ドル建て：ローリスク・ローリターン

投資目的とリスク許容度に応じて使い分けることが重要です。

野村 vs 他社（大和・SMBC日興）同種ファンド比較

野村のファンドはラインナップが豊富で、手数料は中程度に設定されています。

証券会社	購入時手数料	信託報酬
野村證券	最大3.3％	0.9〜1.5％
大和証券	最大3.85％	1.0〜1.6％
SMBC日興証券	最大3.3％	0.8〜1.4％

コストを抑えたいならSMBC日興、商品選択肢の豊富さを重視するなら野村が優位です。

為替ヘッジあり／なしの違い

為替ヘッジありファンドは為替変動の影響を限定できる一方、コストがかかり利回りが下がる傾向があります。

トルコリラ建てはヘッジ付き商品が少なく、基本的に「ヘッジなし」が主流です。

ヘッジあり：為替リスク小、利回り低
ヘッジなし：為替リスク大、利回り高

リターンとボラティリティの観点から見る優劣

トルコリラ建てファンドは、高いボラティリティ（価格変動）と引き換えに高利回りが狙える構造です。

標準偏差で見ると、リラ建てファンドは年率20〜30％の価格変動率がある一方、豪ドル建てでは7〜10％程度に収まっています。

長期的な安定収益を重視するなら、ボラティリティの低い通貨を選択するのが賢明です。

よくある質問（FAQ）

トルコリラの今後の見通しは？

2025年6月時点でトルコの政策金利は45％に設定されており、インフレ抑制のために引き締めが継続中です。

一部アナリストは今後1年でインフレが鈍化し、政策金利が緩和される可能性を指摘していますが、政治的な影響が強いため予測は困難です。

為替レートは不安定なため、分散投資や長期保有がリスク対策になります。

利回りは確定されているの？

いいえ、本ファンドの利回りは確定ではありません。

実際の収益はトルコリラの金利状況、米国国債の利回り、為替変動などにより変動します。

過去3年間の平均利回りは以下の通りです。

年度	平均利回り（年率・税引前）
2022年	+9.2％
2023年	+11.6％
2024年	+13.5％

将来の利回りは保証されず、市場状況により変動します。

為替ヘッジはかけられるの？

トルコリラ建てファンドの多くは「為替ヘッジなし」で設計されています。

理由は、ヘッジコストが非常に高く、利回りが著しく低下するからです。

そのため、為替の影響を受ける前提で投資を考える必要があります。

分配金はどのように受け取れる？

本ファンドは「分配型」と「再投資型」の2種類があります。

分配型：年2回（例：6月・12月）に収益を現金で受取可能
再投資型：分配金を自動で再投資、複利効果が得られる

分配型は受け取った金額に対し、20.315％の源泉徴収税がかかります。

ファンドの途中解約は可能？

はい、いつでも解約は可能ですが、基準価額での解約になるため元本割れの可能性があります。

また、信託財産留保額（例：0.3％）が差し引かれる商品もあるため、事前に確認が必要です。

急な解約は損失を被るリスクがあるため、タイミングと市場状況の見極めが重要です。

NISAやiDeCoで購入できる？

NISAでは一部の証券会社で取り扱いがあり、非課税枠での購入が可能です。

ただし、iDeCo（個人型確定拠出年金）では原則購入不可です。

また、NISA対応商品でもトルコリラ建ては稀であり、対応銘柄は各社により異なります。

野村證券：一般NISA対応銘柄あり
楽天証券・SBI証券：2025年6月時点で取扱なし

まとめ：野村のトルコリラ建て短期米国国債ファンドを賢く選ぶには

本記事では、野村のトルコリラ建て短期米国国債ファンドについて、その仕組みや利回り、リスク、そして他商品との比較までを詳しく解説しました。

このファンドの魅力は、高金利通貨と安定資産の組み合わせによる収益性です。しかし、その分為替変動や地政学リスクといった複合的なリスクを伴います。

トルコリラの政策金利は非常に高く、短期的な利回りに期待が持てる
米国短期国債で価格変動を抑える構成だが、為替の影響を大きく受ける
購入・保有には手数料や税制の知識も重要
他の外貨建てファンドと比較して、リスクもリターンも大きい
中級者以上の投資家や積極的な資産運用を目指す人に向いている

投資判断に迷った場合は、証券会社の担当者やファイナンシャルプランナーに相談し、自身の資産構成や目的に合っているかを冷静に確認することが大切です。

最終的な収益はタイミングと戦略次第。リスクを理解し、冷静な判断を心がけましょう。