【2025年版】トルコリラの政策金利はどうなる？今後の見通しと注目点

2025/06/26

4-2.インフレ率と金利政策の影響

トルコリラの政策金利が気になる方へ

2025年のトルコリラの動向に不安を感じている方は多いはずです。特に、政策金利が経済や投資にどう影響するのかを正しく理解していないと、誤った判断を招きかねません。

この記事では、トルコリラの政策金利の基本から、2025年に向けた予測までをわかりやすく解説しています。為替の変動が大きくなる局面では、事前に情報を得ておくことで、投資判断の精度が大きく向上します。

「どこまで金利が上がるのか？」「スワップポイントはどうなるのか？」という疑問を持つ方にとって、有益な情報を多数盛り込んでいます。

高金利通貨であるトルコリラは魅力的ですが、リスクも伴います。だからこそ、正しい知識と見通しが欠かせません。

この記事で分かること

トルコリラの政策金利の仕組みと基本的な役割
過去の金利推移と2024年までの背景
2025年に向けた政策金利の見通しと影響
投資家が注目すべきポイントや戦略
トルコの経済・政治情勢が金利に与える影響

トルコリラの政策金利とは？基本を押さえよう

政策金利とは何か？わかりやすく解説

政策金利とは、中央銀行が民間銀行に貸し出す際の金利であり、国の金融政策の方向性を示す重要な指標です。トルコにおいても、この金利が経済全体に大きな影響を与えています。

政策金利が高ければ、資金調達コストが上がり、景気を抑える効果があります。逆に低金利は景気刺激策として機能します。

2024年時点のトルコの政策金利は45.00％と高水準で、インフレ対策が最優先されている状況です。

トルコの中央銀行（TCMB）の役割とは

トルコ中央銀行（TCMB）は、正式には「トルコ共和国中央銀行（Central Bank of the Republic of Türkiye）」と呼ばれます。主な役割は以下の通りです。

物価の安定（インフレ抑制）
金融システムの安定維持
為替市場への介入・監視
トルコリラの信認維持

TCMBの独立性は長年の課題とされ、政治の影響を強く受けることがあります。

トルコリラの金利政策が市場に与える影響

トルコリラの金利政策は為替相場に直結します。金利が上がれば、トルコリラを保有する魅力が高まり、外貨流入が増加します。

状況	市場の反応
金利引き上げ	トルコリラ買い、為替安定
金利据え置き	市場に安心感、やや様子見
金利引き下げ	リラ売り、インフレ懸念拡大

2023年後半以降、金利の大幅引き上げにより、トルコリラの一時的な安定が見られました。

インフレ率と政策金利の関係

トルコは慢性的な高インフレに悩まされており、2024年のインフレ率は65％超と報告されています。政策金利はこれに対抗する形で決定されます。

インフレ率が政策金利を上回ると、実質金利はマイナスとなり、リラの価値が下がるリスクがあります。そのため、TCMBは実質金利をプラスに保つ必要があります。

日本円との金利差に注目すべき理由

日本の政策金利は2025年時点でも1％未満と極めて低く、トルコとの金利差は40ポイント以上あります。

この差を活かしたスワップポイント投資が人気ですが、為替変動による元本割れのリスクも高いです。

高金利＝高リターンだが、リスクも比例
通貨安が進めばスワップ益以上の損失に
長期保有時はトレンドの把握が鍵

金利差だけで判断するのではなく、経済・政治の安定性も必ず考慮するべきです。

2024年までのトルコの政策金利推移と背景

近年のトルコの政策金利の動き

トルコの政策金利は、過去5年間で大きな変動を繰り返してきました。2019年には24.00％からスタートし、2021年には19.00％前後で推移。その後、2022年に入って大幅な利下げが進み、2023年夏には驚異の8.5％まで下落しました。

しかしインフレ加速により、同年後半からは急激な引き締めが行われ、2024年1月には45.00％まで引き上げられました。

年	政策金利（年末）
2020年	17.00％
2021年	14.00％
2022年	9.00％
2023年	42.50％
2024年（1月時点）	45.00％

エルドアン政権と利下げ方針の影響

トルコの政策金利が大きく揺れた背景には、エルドアン大統領の強い利下げ志向があります。彼は「高金利はインフレの原因」との独自理論を主張し、中央銀行に圧力をかけ続けてきました。

その結果、2021年〜2022年にかけて複数の中央銀行総裁が更迭される異常事態が発生。市場の信頼が失われ、リラ急落とインフレ悪化を招きました。

2023年以降の金利急上昇の理由

2023年6月、エルドアン政権が経済政策を現実路線に転換。新たに就任した中央銀行総裁が就任直後から金利を段階的に引き上げ、インフレ抑制へ舵を切りました。

8.5％ → 15.0％（2023年6月）
その後も数回の利上げを実施
2024年1月には45.00％に到達

この方針転換により、市場は一定の安定を取り戻しましたが、物価上昇は依然として高止まりしています。

IMFや外資からのプレッシャーとは

トルコ経済は外貨依存度が高く、IMF（国際通貨基金）や格付け機関、海外投資家の信頼が重要です。2022年時点での外貨準備は過去最低水準に達し、ムーディーズなどの格付け機関もトルコを「投機的水準」と評価していました。

金利正常化はその信頼回復を狙ったものであり、IMFもこの対応を一定評価しています。

実際の市場反応（為替レートの変動）

急激な金利引き上げにより、トルコリラは2023年末にかけて安定を取り戻しました。対円レートでは2023年夏の1リラ＝5.8円から、年末には6.7円付近まで上昇しています。

ただし、為替市場では依然としてボラティリティが高く、リスクヘッジが必要です。

金利の急変動と政治的リスクを念頭に置いた運用が重要です。

2025年のトルコリラ政策金利の見通しとシナリオ

トルコ中央銀行の方針はどうなるか

2025年における政策金利の方針は、インフレ動向と経済回復のバランスが鍵になります。2024年末のインフレ率が依然60％台と高水準であることから、トルコ中央銀行（TCMB）は引き締めスタンスを維持する可能性が高いです。

市場関係者の間では、「前半は金利据え置き、後半にかけて利下げ余地が生まれる」という予想が多く見られます。

インフレ・失業率・経済成長との兼ね合い

政策金利の決定には、複数の経済指標が関係しています。2025年は、インフレ抑制と景気刺激の綱引きが続く見込みです。

指標	予想される水準（2025年初頭）
インフレ率	55〜60％
失業率	9〜11％
GDP成長率	2〜3％

これらを踏まえると、急激な利下げは行いにくい状況です。

年内の利上げ・据え置き・利下げの可能性

2025年の金利動向は、次の3パターンに分類されます。

利上げ：再インフレ化や通貨安が進行した場合
据え置き：物価と為替が安定し、現状維持が妥当とされる場合
利下げ：物価の落ち着きと景気回復の兆しが同時に見られた場合

現時点では「前半据え置き→後半やや利下げ」の予測が最も多いとされています。

エコノミスト予測とレポートまとめ

主要な経済調査機関の2025年予測は以下の通りです。

機関名	予測金利（2025年末）
JPモルガン	35.00％
ゴールドマン・サックス	38.50％
トルコ国内調査機関	40.00％

多くの予測は「現在よりやや低い水準へのソフトランディング」を想定しています。

金利動向がトルコリラに与えるシナリオ別影響

金利が為替に与える影響は大きく、シナリオごとの見通しを押さえることが重要です。

利下げ時：スワップポイント減少、リラ安進行のリスク
据え置き時：投資家の安心感維持、ボラティリティ抑制
利上げ時：為替の一時的な安定、リラ高の期待

金利だけでなく、地政学的リスクや政治の安定性も相場変動の大きな要因となります。

投資家目線で見るトルコリラの政策金利の注目点

高金利通貨としての魅力は継続するか

トルコリラは、2025年も引き続き世界有数の高金利通貨として注目を集めています。2024年末時点で政策金利は45.00％に達しており、他の主要通貨と比較しても圧倒的な利回り差があります。

ただし、金利の高さがそのままリターンにつながるとは限らず、通貨の下落リスクをどう抑えるかがカギとなります。

スワップポイント狙いの戦略とは

スワップポイントとは、2通貨間の金利差から生まれる日々の利息です。トルコリラのような高金利通貨を買い、日本円のような低金利通貨を売ることで、プラスのスワップを得られます。

1万トルコリラ保有時、1日あたり約40〜60円のスワップ益（2024年相場）
年間に換算すると約1万5千円〜2万円の収益
為替変動がなければ堅実な利益

ただし、為替が1円下がるだけでスワップ数か月分が吹き飛ぶこともあります。

為替ヘッジとノンヘッジ、どちらを選ぶべき？

為替ヘッジを行えば、為替差損を抑えることができますが、スワップポイントの受け取り額が減少する場合もあります。

運用タイプ	特徴
ヘッジあり	為替リスクを低減できるが、リターンも縮小
ヘッジなし	スワップを最大化できるが、リラ安リスクあり

長期運用なら分散投資＋ヘッジありがおすすめです。

他の高金利通貨（メキシコペソ・南アランド）との比較

投資対象として人気のある他の高金利通貨と比較すると、トルコリラの金利は群を抜いています。

通貨	政策金利（2024年時点）
トルコリラ	45.00％
メキシコペソ	11.25％
南アフリカランド	8.25％

しかし、政治・経済の安定性はペソやランドの方がやや上であり、「高金利＝高リスク」の原則を忘れてはいけません。

個人投資家にとっての注意点とリスク

トルコリラ投資は、ハイリターンを狙える一方で、急落リスクやスプレッドの広さ、証拠金維持の負担など多くの注意点があります。

短期間で10％以上の値下がりを経験することも
流動性の低さによる注文不成立リスク
政治の影響を受けやすい

余剰資金での運用を徹底し、リスク管理を怠らないことが最重要です。

トルコ国内の政治・経済要因が政策金利に与える影響

政治不安や選挙の影響

トルコでは政治の安定性が経済に直結します。2023年の大統領選では現職のエルドアン大統領が再選されましたが、その後も政策への不信感やデモが断続的に発生しています。

政治的な不安定要素が高まると、外資の流入が鈍化し、トルコリラが下落する傾向にあります。これに対応するため、中央銀行は政策金利を引き上げざるを得ない状況になることがあります。

トルコの輸出産業と金利の関係

トルコの経済は自動車・繊維・家電などの輸出産業に依存しています。リラ安は輸出企業にとって有利に働く一方、輸入コスト増によるインフレ悪化を招くため、政策金利の調整が難しくなります。

とくにエネルギーや食品の輸入依存度が高く、為替の影響が直接生活費に及ぶことも多いため、インフレ抑制のために高金利政策がとられやすいのが現状です。

中央銀行の独立性の問題

トルコ中央銀行（TCMB）の独立性は国際的にも疑問視されています。過去には、わずか1年足らずで複数の総裁が解任されたケースもありました。

政府の意向が直接政策金利に反映される体制では、長期的な安定性に欠けるという評価を受けています。

この構造的問題が、海外投資家の不信感を高め、トルコリラ売りの圧力に繋がっています。

国際的な評価（格付け機関の見解）

トルコの信用格付けはS&P、ムーディーズ、フィッチといった大手格付け機関によって常にチェックされています。2024年時点では、S&Pによる格付けは「B」、投機的等級（いわゆるジャンク債）に位置付けられています。

格付けの維持や引き上げには、財政健全化とインフレ抑制が不可欠であり、これが政策金利の高止まり要因になっています。

財政政策と金融政策の連動性

財政出動（政府支出）と金融引き締め（金利政策）のバランスが取れていないことも、トルコ経済の課題です。政府が景気刺激策を拡大しながら、中央銀行はインフレ抑制のために高金利を維持するという、ねじれた政策運営が続いています。

この乖離が続く限り、金利政策の効果が限定的となり、経済の不安定化を招くリスクが高まります。

政策の一貫性と予見性を高めることが、長期的なリラ安定の鍵になります。

よくある質問（FAQ）

トルコの政策金利はいつ発表されるの？

トルコ中央銀行（TCMB）の金融政策決定会合は、基本的に毎月1回開催されます。会合日程は事前に年間スケジュールとして発表されており、通常は月中の木曜日に設定されています。

2025年の初回発表：1月23日（木）予定
公式サイトで日程確認が可能
発表時間はトルコ時間14:00頃（日本時間20:00頃）

重要な為替変動が起こるタイミングでもあるため、投資家は毎月注視する必要があります。

トルコリラでの投資はどの証券会社が有利？

スワップポイントや取引手数料の面で、証券会社によって差があります。以下のような点で選ぶと良いでしょう。

比較項目	チェックポイント
スワップポイント	1万通貨あたりの1日単位収益
スプレッド	売買時の価格差（実質コスト）
約定力	注文が希望通り成立するか

2024年調査では、GMOクリック証券やヒロセ通商などがスワップ条件で上位に挙がっています。

政策金利が下がるとスワップポイントはどうなる？

基本的に、政策金利が下がればスワップポイントも減少します。金利差が縮まるため、1日ごとの受け取り額も小さくなります。

2024年：政策金利45.00％ → スワップ約60円/日
仮に35.00％まで利下げ → スワップ約40円/日前後に減少

長期保有を前提とするなら、金利の中長期見通しを確認してから投資することが重要です。

為替リスクを減らすにはどうすればいい？

為替リスクを軽減する手段には以下があります。

為替ヘッジ付き商品を選ぶ
分散投資（他通貨・他地域への投資）
逆張りではなくトレンドに沿ったエントリー

トルコリラはボラティリティが高く、1ヶ月で10％以上動くケースもあるため、

損切りルールと損益シミュレーションは事前に必須です。

トルコリラ建て債券は買い時か？

トルコリラ建ての外債は、円建てよりも利回りが高く、年利20〜30％以上の商品も存在します。ただし、為替変動に加え、デフォルトリスクにも注意が必要です。

商品名	想定利回り（税引前）
トルコ政府発行債券（2025年満期）	年利28.5％
トルコ民間企業社債	年利25.0〜35.0％

利回りだけで判断せず、信用格付けや為替の見通しを加味する必要があります。

トルコリラを保有する際の注意点は？

トルコリラは、スワップ収益の魅力がある反面、以下のような注意点があります。

流動性が低く、スプレッドが広い
急な為替変動が頻発する（例：2021年に30％超下落）
政治や地政学リスクの影響が大きい

全資産を集中させず、ポートフォリオの一部として活用するのが望ましいです。

まとめ：2025年のトルコリラ政策金利を見極めるポイントとは

2025年におけるトルコリラの政策金利は、引き続き注目の対象です。高インフレや政治要因が金利政策に強く影響しており、単なる金利差だけでは判断できない複雑な状況にあります。

特に、中央銀行のスタンス、スワップポイント投資のメリットとリスク、他の高金利通貨との比較など、多角的に分析することが求められます。

高金利は魅力的だが、為替リスクとのバランスが重要
インフレや失業率などの経済指標を見逃さない
ヘッジ戦略や証券会社の選定も利回りに大きく影響
投資判断は短期的変動だけでなく中長期視点も必要

2025年は「情報を武器にした慎重な判断」が鍵となる年です。為替と金利に敏感なトルコリラ相場において、適切な情報収集と資産管理を徹底しましょう。

最後に、過去の実績にとらわれず、常に最新の経済動向を注視する姿勢を忘れないことが大切です。