【最新版】トルコリラ政策金利の推移と今後の5つの注目ポイント

2025/06/26

4-2.インフレ率と金利政策の影響

トルコリラ政策金利の推移と今後の注目点とは？

トルコリラの急激な変動や高金利政策が話題になる中、「なぜこれほど政策金利が変動するのか？」「今後の見通しは明るいのか？」と疑問を持つ方も多いのではないでしょうか。

本記事では、トルコリラの政策金利に関する基礎知識から、過去の金利推移、そして2025年以降の注目ポイントまでを詳しく解説します。

これまで高スワップポイントを目的に投資していた方も、最近の激しい相場変動に不安を感じているかもしれません。

その不安を解消するために、事実ベースで冷静に情報を整理しました。今後のトレード判断に役立ててください。

この記事で分かること

トルコリラ政策金利の基本的な仕組みと意味
過去10年の政策金利の推移と背景
2025年以降の金利見通しと注目の5つのポイント
政策金利が為替や投資戦略に与える影響
トルコリラ投資で押さえるべき注意点と実践戦略

トルコリラ政策金利の基礎知識

トルコリラの通貨としての特徴とは

トルコリラ（TRY）は、新興国通貨の中でもボラティリティが非常に高いことで知られています。特に2018年以降の通貨安や政情不安の影響で、為替レートが大きく変動しています。

高金利傾向だが、インフレ率も高い
地政学リスクの影響を受けやすい
経済政策と政権の発言が相場に影響

短期的な投資は高リスクであることを理解する必要があります。

政策金利とは何か？その経済的意味

政策金利とは、中央銀行が短期金利を通じて景気やインフレを調整するために設定する金利のことです。トルコではこの金利が為替レートやインフレ率に直接的な影響を与えます。

国名	政策金利（2025年6月時点）
トルコ	50.00%
アメリカ	5.25%
日本	0.10%

金利が高いほど通貨は買われやすくなる傾向がありますが、それ以上にインフレや信用不安があれば逆効果となる場合もあります。

トルコの中央銀行（TCMB）の役割

トルコ共和国中央銀行（TCMB）は、物価の安定を主な任務としています。しかし、実際の運用では政府の影響を強く受ける傾向にあります。

金利決定は月1回の会合で行われる
2023年以降は独立性の確保が課題
エルドアン大統領の方針に左右されやすい

中銀の独立性が確保されない限り、安定した金融政策は難しいとされています。

政策金利が通貨に与える影響

政策金利の変動は、投資家にとって通貨の魅力度を測る重要な指標です。特にトルコリラのような高金利通貨は、スワップポイント目的で保有されることが多いため、金利の上下が直ちにレートに反映されやすくなります。

金利上昇 → 通貨高の可能性
金利低下 → 通貨売り圧力が増す
ただしインフレ率が高すぎると逆効果

インフレとの関係性を正しく理解する

トルコでは長年にわたり高インフレが続いており、それが政策金利の引き上げにつながっています。2024年にはインフレ率が60％を超える月もありました。

年	平均インフレ率	政策金利（年末時点）
2022年	72.3%	9.00%
2023年	56.4%	42.50%
2024年	68.0%	50.00%

金利政策だけではインフレを完全に抑えきれないのが現実です。構造的な改革が求められています。

トルコリラ政策金利の推移（過去10年）

2013年〜2017年：金利安定期の動向

この期間は、トルコリラの政策金利が比較的安定していた時期です。インフレ率も10％前後で推移し、通貨の信頼性も保たれていました。

2014年：政策金利は10.0％前後
2015年：物価安定により9％台を維持
政局は不安定だったが金融政策は一貫していた

この時期は、外国人投資家も比較的積極的にトルコ債券を購入していました。

2018年〜2020年：エルドアン政権と異例の利下げ

2018年以降、エルドアン大統領の強硬な利下げ方針により、中央銀行の独立性が疑問視されるようになりました。

年	平均インフレ率	政策金利
2018年	20.3%	24.0%
2019年	15.2%	12.0%
2020年	12.3%	17.0%

急激な利下げにより、トルコリラは大幅に下落しました。信用低下が進行した時期です。

2021年〜2022年：インフレ急騰と政策の混乱

この時期、エネルギー価格の上昇や通貨安の影響でインフレ率が急騰しました。にもかかわらず、政策金利は引き下げられ、金融政策に対する信頼が大きく損なわれました。

2021年末：インフレ率36％超、金利は14.0％
2022年：利下げ継続で通貨危機寸前に
国民の間でも「現金価値の毀損」が話題に

トルコ中央銀行の決定が市場と乖離し、海外からの資本流出が加速しました。

2023年の大転換：大幅利上げの背景

2023年はトルコ金融政策のターニングポイントとなりました。新総裁ハフィゼ・ガエ・エルカン氏の就任により、急激な利上げ路線が採用されました。

2023年6月：8.5％ → 15.0％に引き上げ
2023年12月末：42.5％まで到達
市場からは「信頼回復の兆し」と評価される

この変化により、リラの急落は一時的に抑制されました。

月	政策金利	インフレ率
2024年6月	50.0%	61.5%
2025年1月	50.0%	55.2%

トルコリラの政策金利が世界経済に与える影響

新興国市場への資金流入の変化

トルコの政策金利が大幅に変動すると、新興国全体への投資資金の流れが変わることがあります。高金利政策が維持されると、投資マネーがトルコに集中し、他の新興国への資金供給が減る傾向が見られます。

投資家はリスクとリターンのバランスを重視
トルコの金利上昇は、他国にとって資金流出要因になる
モメンタム投資が加速しやすく、短期で市場が動く

トルコリラと米ドル・ユーロの為替影響

トルコリラの政策金利と為替相場の関係は密接です。特にドル建て債務が多いトルコにおいては、金利政策が対ドルの為替レートを左右する重要な要素となっています。

年	政策金利	対ドル為替（平均）
2022年	9.0%	18.5 TRY/USD
2023年	42.5%	23.1 TRY/USD
2024年	50.0%	31.7 TRY/USD

ユーロやドルの政策金利との比較も常に注視されており、相対的な魅力度で通貨選好が変化します。

投資家心理とリスク選好の転換点

高金利は魅力的に映りますが、インフレ率や信用リスクが高ければ、投資家は慎重な姿勢を取ります。過去には、政策金利が50％でも通貨売りが止まらなかった事例もあります。

2021年：高インフレと低金利のミスマッチで信頼喪失
2023年以降：信頼回復の兆しが出始めた
長期金利や実質金利の水準も重視される

「高金利＝買い」とは限らない点に注意が必要です。

日本を含む個人投資家への影響

日本ではトルコリラ建てのスワップ運用が根強い人気を誇ります。特に2024年の政策金利50％という数値は、多くのFX投資家の注目を集めました。

大手FX会社では1万通貨あたり1日150〜180円のスワップ
ただし為替変動が大きく、損益が逆転するリスクあり
分散投資や短期トレードで対応している投資家も多い

高金利の恩恵を受けるには、為替リスクを正確に管理する必要があります。

金融政策と地政学リスクの相関性

トルコはシリアやロシアなどの周辺国との外交的な緊張や、国内の政情不安など、地政学リスクを抱える国でもあります。これらの要因は金利政策にも波及します。

年	主な出来事	金利・市場反応
2016年	クーデター未遂	為替急落、金利据え置き
2020年	シリア情勢悪化	金利引き上げ、リラ売り止まらず
2023年	新政権による経済改革	金利急上昇、リラ下落一服

外部環境も含めた視点で、政策金利の影響を判断することが大切です。

今後の見通し：5つの注目ポイント

注目1：インフレ率の鈍化と金利維持の可能性

現在の政策金利は50.0％と高水準に達していますが、2025年以降のインフレ鈍化が確認されれば、金利の据え置きまたは段階的引き下げが検討される可能性があります。

2024年後半：インフレ率55.2％へ鈍化傾向
金融市場は「利下げ期待」で反応しやすい
ただし、過去にも見られた「早すぎる利下げ」は逆効果

利下げのタイミングを誤ると、通貨売りが再加速する恐れがあります。

注目2：トルコ中銀の独立性とエルドアン政権の関係

トルコ中央銀行（TCMB）は形式上独立機関ですが、エルドアン大統領の強い影響力が知られています。過去には政権主導で複数回の総裁交代が行われました。

年	総裁交代	市場反応
2019年	ムラット・チェティンカヤ更迭	リラ下落・金利急変
2021年	ナジ・アーバル解任	外国資本の流出加速
2023年	ハフィゼ・ガエ・エルカン就任	信頼回復・金利引き上げ開始

政治介入の有無が、今後の金利政策の透明性を左右します。

注目3：外貨準備高の回復とリラ安抑制策

外貨準備の拡充はリラの下支え要因となります。2024年には、国際収支の改善と金利引き上げにより、準備高が回復傾向にあります。

2024年4月：外貨準備高1200億ドルを突破
スワップ協定や国際機関からの支援も強化
短期的なリラ安は抑え込まれている状態

為替安定の鍵は、準備高と輸出収入のバランスです。

注目4：観光収入・貿易黒字とのバランス

トルコ経済は観光立国でもあり、外貨収入の大きな柱となっています。2023年は過去最高の観光収入を記録しました。

年	訪問者数	観光収入
2021年	3030万人	247億ドル
2023年	4980万人	452億ドル

貿易黒字を維持しつつ、観光外貨を活用する政策が継続できれば、リラ安への圧力は徐々に緩和されると予想されます。

注目5：IMFや国際的な支援の可能性

極端な財政悪化や通貨危機に至った場合、国際通貨基金（IMF）の支援が再び検討される可能性があります。ただし現時点では、政府は否定的な立場を維持しています。

過去2001年にIMF支援を受けた前例あり
資本市場での信用確保が維持できるかが焦点
外資誘致には国際的な信頼性が不可欠

IMFとの協調姿勢を見せるだけでも、市場の安心材料になり得ます。

トルコリラ投資を考える際の注意点と戦略

高金利＝高リターンではない現実

表面上の金利だけを見て投資判断を下すのは危険です。トルコリラは高金利で知られていますが、為替リスクやインフレ率の影響を受けるため、実質リターンはマイナスとなる場合もあります。

2024年の金利：50.0%
インフレ率：年60％前後
通貨下落により利益が帳消しになる例も多い

利回りだけで判断せず、リスク全体を俯瞰することが重要です。

為替リスクの把握とヘッジの重要性

トルコリラは1年で20〜30％下落することも珍しくありません。このため、為替リスクのヘッジ戦略を組み込むことが求められます。

年	対円の下落率	主な要因
2020年	約-22%	利下げと政情不安
2022年	約-30%	通貨危機・インフレ加速
2024年	約-17%	高金利継続もリラ売り続く

ヘッジ付き投信や、ポジション分割による対応が考えられます。

スワップポイントの仕組みと選び方

スワップポイントとは、異なる通貨間の金利差から発生する受け取り金額のことです。FX業者ごとに水準が異なるため、比較が重要です。

A社：1万通貨あたり180円/日（2025年6月時点）
B社：同条件で150円/日
スプレッド・決済タイミングにも注意が必要

スワップ目的なら、長期運用とコスト比較が鍵です。

証券会社による条件の違いを比較

FX取引では、各証券会社で提供条件に差があります。特にトルコリラはスプレッドやロスカット水準など、取引条件の差が利益に影響します。

証券会社	スワップ（1万通貨）	スプレッド
外為どっとコム	180円	1.8銭
SBI FXトレード	150円	1.5銭
ヒロセ通商	170円	2.0銭

投資目的に応じて、スプレッドとスワップのバランスを取ることが求められます。

中長期での分散投資が成功の鍵

トルコリラ投資は短期で大きなリターンを狙うよりも、中長期での積立や分散投資に適しています。

通貨だけでなく資産クラスを分散
リスク管理を徹底し、レバレッジは低めに設定
他の高金利通貨（南アランド・メキシコペソなど）との比較も検討

長期視点を持ち、相場の波に振り回されない戦略が成功につながります。

トルコリラ政策金利に関するよくある質問（FAQ）

トルコリラの政策金利はどこで確認できる？

トルコリラの政策金利は、トルコ中央銀行（TCMB）の公式ウェブサイトで最新情報が公開されています。また、日本国内の主要FX業者や金融ニュースサイトでも随時更新されています。

TCMB公式サイト：https://www.tcmb.gov.tr
日本語で確認できるのはSBI FX、外為どっとコムなど
更新頻度は月1回が基本（政策金利決定後）

情報源によって時間差があるため、信頼性とタイミングを意識しましょう。

トルコリラが高金利でも安くなるのはなぜ？

金利が高くても、トルコリラはしばしば下落します。これはインフレ率の高さや政治的な不安定要因が投資家心理を冷やすためです。

インフレ率が年60％を超える状態が続いている
エルドアン政権の政策への懸念が根強い
信用不安がリラ売りに繋がる構造的問題

金利変更のタイミングはいつ頃が多い？

トルコ中央銀行は原則として毎月中旬に金融政策決定会合を実施し、その際に政策金利の変更が決定されます。

月	会合日	決定内容
2024年3月	21日	金利据え置き
2024年6月	13日	50.0％維持

為替市場は事前に織り込む傾向があるため、予想とのズレがあれば大きく反応します。

政策金利はいつまで高い状態が続く？

専門家の予測では、2025年中も高金利政策が維持される見通しです。特に年後半までは、インフレ抑制が進むまでの慎重な姿勢が続くとされています。

エコノミストの予測中央値：2025年末まで50.0％維持
インフレ率が40％台へ低下した段階で利下げ開始の可能性
過去のような急激な利下げは慎重に進められる見込み

トルコ中銀の姿勢次第で、市場の期待と結果に乖離が生まれるリスクもあります。

トルコリラは長期保有に向いている？

トルコリラは高金利によるスワップポイントが魅力ですが、為替下落の影響が大きいため、長期保有には慎重な判断が必要です。

過去10年間でトルコリラ/円は約70％下落
短期的な反発局面での利益確定が有効
ポートフォリオの一部として活用するのが現実的

長期運用前提であれば、通貨分散と損切りルールを事前に定めるべきです。

エルドアン大統領の発言は金利に影響する？

はい。トルコでは大統領の発言が中央銀行の政策判断に大きな影響を与える傾向があります。これにより市場の不確実性が高まりやすい特徴があります。

過去に「金利はすべての悪の根源」と発言し物議を醸す
大統領の意向で複数の中銀総裁が交代
市場は発言に過敏に反応し、リラが急落することも

政治リスクの高さはトルコ投資の最大の注意点と言えます。

まとめ：トルコリラ政策金利の推移と見通しから読み解く重要ポイント

本記事では、トルコリラの政策金利に関する過去から現在、そして今後の見通しまでを多角的に解説してきました。

政策金利は単なる数値ではなく、インフレ率や政局、外貨準備など複数の要素と連動する重要な経済指標です。

トルコリラは高金利通貨である一方で、為替リスクや地政学リスクを抱えているため、投資判断には慎重さが求められます。

「高金利＝利益が出る」と短絡的に考えるのではなく、実質金利や経済のファンダメンタルズを見極める姿勢が不可欠です。

最後に、この記事の要点を以下に整理します。

トルコリラの政策金利は2025年現在、50.0％と非常に高水準
過去10年間の推移には、利下げ・利上げの両極端な局面が存在
今後もインフレ鈍化や中央銀行の独立性に注目が集まる
スワップ目的での投資はリスクヘッジと分散が重要
金利動向を読み解く力が、中長期的な成果のカギを握る

今後も経済指標や金融政策の動きに注目しながら、正確な判断材料を基に資産運用を行っていくことが大切です。