【徹底解説】トルコリラのボラティリティが高い5つの理由と今後の見通し

2025/06/23

3-4.初心者向けのトルコリラ投資ガイド

トルコリラのボラティリティとは？

トルコリラの為替変動が激しい理由が気になる方は多いのではないでしょうか。投資対象として注目を集める一方、急激な値動きによって不安を感じている方も少なくありません。

この記事では、トルコリラのボラティリティに焦点を当て、その正体と背景を明らかにしていきます。特に過去10年の推移や現在の経済状況、そして高い変動率の主な要因を詳しく掘り下げます。

「なぜこんなに値動きが激しいのか？」「他の通貨とは何が違うのか？」という疑問にも丁寧に答えていきます。投資の判断に役立つ具体的なデータも紹介するため、初心者から上級者まで参考になる内容です。

この記事で分かること

トルコリラの基本的な性質と市場の現状
ボラティリティが高い5つの理由とその背景
他の新興国通貨や主要通貨との違い
トルコリラ投資のリスクとメリットの整理
今後の見通しと専門家の予測動向

トルコリラの基本情報と現在の市場状況

トルコリラとはどんな通貨か？

トルコリラ（TRY）は、トルコ共和国の法定通貨であり、2005年に新トルコリラとして再導入されました。通貨コードはTRYで、補助通貨単位はクルシュ（1リラ＝100クルシュ）です。2000年代初頭の高インフレ時代を経て、デノミネーションによりリセットされた過去を持ちます。

現在もボラティリティの高い通貨として知られ、投資家の注目を集めています。一方で、為替リスクが非常に大きく、慎重な対応が必要です。

過去10年の為替推移と注目ポイント

2013年〜2023年にかけて、トルコリラは対ドルで約90%以上下落しています。特に2018年と2021年にかけては、政府と中央銀行の政策方針の食い違いや地政学リスクが影響し、大きな変動が発生しました。

年	対USD平均レート
2013年	1USD ≒ 1.9TRY
2018年	1USD ≒ 5.3TRY
2023年	1USD ≒ 26.5TRY

トルコリラの変動幅は新興国通貨の中でも群を抜いており、為替ヘッジの検討が必須です。

現在のトルコ経済の概要

2024年現在、トルコ経済は高インフレと高金利政策の狭間にあります。最新の消費者物価指数（CPI）は年間約70%と発表されており、生活費の高騰が国民の生活を圧迫しています。

インフレ率：約70%（2024年上半期）
政策金利：50.0%（2024年6月時点）
失業率：約10%台前半

これらの数値は、経済の安定性への懸念とともに、リラ売り圧力の背景ともなっています。

トルコ中央銀行の政策と金利動向

トルコ中央銀行（CBRT）は、過去に大統領の強い影響下で利下げを続けていましたが、2023年後半からはインフレ抑制を優先し大幅な利上げを実施しています。

2023年6月からの累計利上げ幅は40%以上に達しており、金融引き締めに本腰を入れた形です。

しかし、市場ではその持続性に疑問の声もあり、依然として為替は不安定な状況にあります。

トルコリラに影響する国際要因とは

トルコリラのボラティリティには、国内要因だけでなく国際情勢も大きく関与しています。特に以下の点が主要因です。

アメリカの利上げ：ドル高傾向でリラ安を誘発
ウクライナ情勢：地理的近接によりリスク波及
EUとの関係悪化：経済協力や貿易の不透明化

これらの要因により、外資流出や為替圧力が断続的に起こりやすい構造となっています。

ボラティリティが高い5つの主な理由

インフレ率の高さと経済不安

トルコでは長年にわたり高インフレが続いており、2024年時点での年間インフレ率は約70%に達しています。物価上昇が激しいことで、購買力が著しく低下し、通貨の信用が不安定になっています。

2022年：約80%
2023年：約65%
2024年（予測）：約70%

このような状況下では、市場参加者の間にリスク回避の動きが強まり、為替レートの乱高下が起こりやすくなります。

中央銀行の独立性と政策の不確実性

トルコ中央銀行は政治的影響力を強く受けやすく、金融政策の一貫性が欠如しがちです。たとえば2021年には1年で3度の総裁交代が行われ、市場の信頼が大きく揺らぎました。

時期	総裁の交代
2021年3月	ナジ・アーバル → シャーハプ・カウジュオール
2021年10月	複数幹部の更迭

政治と金融政策の癒着が市場の予測可能性を下げ、ボラティリティを助長します。

地政学リスクと周辺諸国との関係

トルコは中東・欧州・ロシアの交差点に位置しており、地政学リスクが常に高い地域です。特にシリア紛争やロシア・ウクライナ戦争の影響で、トルコリラへの圧力が継続的にかかっています。

シリア難民の大量流入による財政負担
ナトー加盟国としての対ロ関係の難航
ギリシャやキプロスとの領海問題

このような外的要因が為替市場に混乱をもたらし、リラの価格が不安定になります。

外国資本の流出と短期投機資金の影響

トルコ市場にはかつて多くの外国資本が流入していましたが、政治・経済の不透明性により近年は急速に流出しています。外国人投資家のポジション解消は、為替に直接的な売り圧力を与えます。

加えて、短期投機筋によるリラ売買が頻繁に発生し、1日で数％の値動きが見られることもあります。2023年8月には、わずか1週間でドル/リラが8%動いた例もあります。

通貨防衛と過去の為替介入の影響

トルコ政府および中央銀行は、通貨安防衛のために過去に何度も為替市場に介入しています。しかし、その多くは一時的な効果しかもたらさず、外貨準備の減少と信用の失墜につながっています。

介入年	内容
2020年	国営銀行を通じてのドル売り介入（約1000億ドル規模）
2023年	政策金利引き上げと同時に為替安定化策を実施

介入による一時的な安定の裏で、市場の自然な需給バランスが崩れ、結果的に反動が大きくなっています。

トルコリラと他国通貨のボラティリティ比較

メキシコペソや南アフリカランドとの違い

トルコリラは同じ新興国通貨であるメキシコペソや南アフリカランドと比べても、著しく高いボラティリティを示しています。2023年の年間変動幅（高値と安値の差）は以下の通りです。

通貨	年間変動幅（対USD）
トルコリラ	約32%
メキシコペソ	約9%
南アフリカランド	約12%

この差は、経済政策の透明性や外資の安定度に大きな違いがあることを示しています。

新興国通貨全体とのボラティリティ傾向

新興国通貨の中でもトルコリラは極端なボラティリティを持っています。ブラジルレアルやインドルピーと比較しても、不安定さが際立ちます。

ブラジルレアル：政策金利は高水準だが通貨は比較的安定
インドルピー：インフレ対策が功を奏し、安定傾向に
トルコリラ：政策の急変が多く、投資判断が難解

特に短期的な為替変動を嫌う投資家にとっては、リスクが顕著に映る通貨です。

主要通貨（ドル・ユーロ）と比べた特徴

ドルやユーロは世界的に最も流動性が高く、政治的・経済的にも安定した背景を持っています。対して、トルコリラは投機性が高く、信用リスクも高いため、為替の値動きが極端になりやすいのが特徴です。

項目	ドル	ユーロ	トルコリラ
流通量	世界最大	2位	中規模
信用格付け	AAA	AA〜AAA	B〜CCC（2024年時点）
変動性	低	低〜中	非常に高い

通貨ごとのリスク・リターン比較

トルコリラはリターンの高さ（スワップポイント）から人気がありますが、リスクとのバランスを見極めることが不可欠です。以下は主要通貨と比較したリスク・リターンの目安です。

トルコリラ：年利10〜20%のスワップも可能だが価格変動リスク大
ドル：リスク低、スワップも低い
豪ドル：安定性と利回りのバランスが良い

高利回りに飛びつくだけでなく、リスクを冷静に判断する視点が必要です。

リスク分散の視点でのトルコリラの位置づけ

リスク分散を目的としたポートフォリオにおいて、トルコリラの比率は慎重に設定すべきです。2023年において、通貨分散を活用した個人投資家の中には、リラへの投資比率を5%未満に抑えるケースが多く見られました。

リスク許容度が高い投資家：最大10%程度まで許容
慎重派の投資家：1〜3%程度で抑制

分散投資の一環としてリラを活用する場合は、全体の資産構成を見ながら慎重に判断する必要があります。

投資家視点で見るトルコリラのリスクとチャンス

高金利通貨としての魅力と罠

トルコリラは政策金利が非常に高く、2024年6月時点で年利50%という異例の水準にあります。これにより、スワップポイント目的での投資に強い注目が集まっています。

1日あたりのスワップ益：100万通貨あたり2,500円前後（国内主要証券会社）
年間ベースで10〜15万円超のスワップ収入も可能

しかし、為替損益で損失を被るリスクがあるため、安定した利益を確保するにはタイミングと為替ヘッジが重要です。

スワップポイント投資の注意点

スワップポイント狙いの投資では、証券会社によって金利差や条件が大きく異なります。また、ポジションを長期間維持するリスクも忘れてはいけません。

証券会社	1万通貨あたりのスワップ（2024年6月）
GMOクリック証券	250円前後
みんなのFX	260円前後

スワップポイントは日々変動し、条件も突然変更される場合があります。

短期トレードでの活用戦略

ボラティリティの高いトルコリラは、短期売買との相性が良い通貨です。デイトレーダーやスキャルパーには、急な値動きを利益に変えるチャンスがあります。

平均日中変動幅：0.5〜1.2円（対ドル）
イベント直後には数円単位の動きもあり

テクニカル分析と経済指標発表のタイミングを活用すれば、短期間での利益獲得が可能です。

長期保有はアリか？ナシか？

長期保有によってスワップ益を最大化する戦略は魅力的ですが、為替レートの下落が継続する限り、元本割れのリスクが大きいです。

過去10年で対ドル90%以上下落
仮に1ドル＝20円分下がると、スワップ益の数年分が一瞬で消失

安易な長期投資は慎重に。損切りラインの設定と通貨分散がカギです。

トルコリラETFや証券会社の活用方法

トルコリラに間接的に投資したい場合、ETFや通貨連動型のファンドを活用する方法もあります。為替取引よりもリスク管理がしやすく、初心者向きの選択肢です。

商品名	特徴
iシェアーズ MSCIトルコETF	株式連動型、為替と株価両方に影響
楽天FX（TRY/JPY）	スワップ狙いに適した個人口座

ETFはNISA口座でも購入可能なため、税制面でのメリットもあります。

今後のトルコリラの見通しと専門家の予測

経済再建に向けたトルコ政府の計画

トルコ政府は2024年以降、財政健全化とインフレ抑制に重点を置いた経済再建計画を発表しています。特に増税や公共支出の見直しにより、中長期的な経済安定を目指す姿勢が明確に示されています。

消費税の引き上げ（2024年6月〜）
赤字削減目標：GDP比3%以下に抑制
インフレ目標：2025年までに年率30%以下

政策の実行力と市場との対話が、トルコリラ安定の鍵を握るでしょう。

IMFやOECDによる経済予測

2024年時点で、IMFはトルコの経済成長率を「前年比3.1%」と予測しています。また、OECDも同様にインフレの減速と金利高止まりの継続を見込んでいます。

機関	2024年GDP成長率	インフレ見通し
IMF	3.1%	約50%
OECD	2.9%	約47%

ただし、予測はあくまで前提条件付きであり、外的要因に左右される可能性が高いです。

エコノミストや金融機関の為替見通し

複数の国際金融機関がトルコリラの対ドルレートについて、中長期で安定・微減傾向と予測しています。2024年末には「1USD＝35〜40TRY」の範囲を予想する声が多く見られます。

モルガン・スタンレー：年末予想 38TRY
JPモルガン：年末予想 40TRY
ゴールドマン・サックス：33〜36TRYに収束予想

政策継続性と外貨準備の回復が為替安定のカギとされています。

選挙や政権交代が与える影響

2028年に予定される次回大統領選まで、政権の金融政策スタンスが安定するかが重要です。2023年の選挙後は金融引き締めへの転換が行われたため、今後の選挙動向は市場にも強く意識されています。

万が一、緩和志向の候補が台頭すれば、再びリラ急落の可能性も否定できません。

仮に改善した場合の為替の上昇余地

経済改革と金融引き締めが軌道に乗れば、トルコリラには中長期的な反発の可能性があります。過去には以下のような事例もあります。

年	リラ上昇の要因	対ドル変化
2019年7月	金利上昇・中銀介入	5%上昇
2023年6月	利上げ発表	約8%上昇

ファンダメンタルズの改善次第では、投資妙味が再評価される可能性もあります。

よくある質問と回答

トルコリラは本当に危険な通貨ですか？

トルコリラは他国通貨と比較してボラティリティが高いため、確かにリスクは高めです。ただし、高金利によるスワップポイント収入や短期的な値動きによるトレードチャンスもあります。

2024年の年間インフレ率：約70%
対ドル下落率（過去10年）：90%以上
信用格付け（S&P）：Bレベル

リスクとリターンをよく理解した上での投資判断が必要です。

今買うのはタイミング的に正解ですか？

2024年6月時点では、政策金利が高水準にあり、スワップ投資には向いているタイミングといえます。ただし、為替の下落リスクも大きく、短期的な利上げ後の反落に注意が必要です。

政策金利：50.0%
リラ/円レート：4.8〜5.2円台を推移

安値で購入したつもりが、さらに下落する可能性もあります。

どこの証券会社がトルコリラ取引におすすめですか？

スワップポイントの高さやスプレッドの狭さを重視するなら、以下の国内証券会社が人気です。

証券会社名	スワップ（1万通貨/日）	スプレッド（TRY/JPY）
みんなのFX	250〜260円前後	1.9銭固定
LIGHT FX	ほぼ同水準	1.9銭
GMOクリック証券	240〜250円前後	2.0銭

取引コストや約定力も含めて総合的に判断するのがポイントです。

為替ヘッジはかけた方がいいですか？

トルコリラは下落リスクが極めて高いため、ヘッジ付き商品の利用や一部ポジションへのリスクヘッジを検討するのが安全です。

為替予約・オプション活用で損失限定
通貨分散によるリスク抑制

特に長期保有を前提とする場合は、ヘッジの有無で結果が大きく異なります。

スワップポイントはどれくらい期待できますか？

2024年6月現在、1万通貨あたりのスワップポイントは250〜260円前後が相場です。月間では約7,500円、年間で9万円以上の収入が期待できます。

ただし、証券会社によって変動があり、継続的な確認が重要です。

為替損益と合わせてトータルリターンで判断しましょう。

暴落時の損切り判断はどうするべきですか？

暴落時には損切りが遅れると、損失が取り返しのつかないレベルに広がることがあります。事前に損切りラインを明確にしておき、自動決済を活用することをおすすめします。

レバレッジを抑える（1〜3倍推奨）
逆指値注文でリスク管理
感情に左右されないルール設定

多くの投資家が「判断の遅れ」で大きな損失を出しています。計画的な対応がカギです。

まとめ：トルコリラのボラティリティとその未来を見極めよう

この記事では、トルコリラの高いボラティリティについて、その原因と背景、他通貨との比較、投資判断に必要な情報まで幅広く解説しました。

短期的な値動きが激しいトルコリラは、高リスク・高リターンの通貨として注目されています。政策金利の高さやスワップポイントの魅力がある一方で、為替変動や政治的リスクの影響も大きく、注意が必要です。

今後の見通しとしては、インフレ抑制と金融引き締めが継続される限り、リラ相場の安定が期待されます。ただし、政権交代や地政学的な変化があれば、再び大きく揺れる可能性もあります。

最後に、トルコリラに投資する上で押さえるべきポイントを整理します。

政策金利やインフレ率など経済指標を常に確認する
証券会社ごとのスワップやスプレッドを比較する
通貨分散やレバレッジ管理でリスクを最小限に
短期・長期の戦略を明確に使い分ける

トルコリラは「知識があれば怖くない」通貨です。適切な情報と判断力を持って、投資に活かしましょう。